按照一般人的理解，地方政府应该是房价的“守护者”才对啊。土地财政依赖了这么多年，房价下跌对地方政府有百害而无一利，他们为什么要“自毁长城”？
更奇怪的是地域分布。
这场抛售潮的主力并非来自房地产泡沫最大的东南沿海城市，而是东北、西部地区和中部省份。大连、吉林、天津、兰州、四川……这些地方的国资平台仿佛约好了一样，同时开始“甩货”。
为什么？这背后到底隐藏着怎样的信号？
要理解当下，不妨跟随政智堂将目光投向两千多年前的汉武帝时期。
汉武帝连年征伐匈奴，国库空虚，怎么办？这位雄才大略的皇帝想出了一招妙棋——盐铁专营。
在此之前，煮盐、冶铁都是民间买卖，政府只收税。但汉武帝大手一挥，将这些最赚钱的行业全部收归国有。结果如何？政府确实短期内获得了巨额收入，支撑了对匈奴的战争。但副作用也随之而来：官营铁器质量低劣、价格高昂，农民买不起好农具，生产效率不升反降。
到了汉昭帝时期，一场著名的“盐铁会议”召开。贤良文学们一针见血地指出：“今郡国有盐铁、酒榷、均输，与民争利。”意思是政府与民争利，最终会损害整个经济的活力。
历史总是惊人的相似。
过去二十年间，中国地方政府通过各种平台公司大量持有房地产，本质上也是一种新型的“盐铁专营”。只不过专营的对象从盐铁变成了土地和房产。
这套模式在城镇化高速发展期确实有效——政府卖地收入丰厚，国企持有房产不断升值，银行抵押物价值充足，形成了一个完美的闭环。
但所有的闭环都有被打破的一天。
当人口红利见顶，当城镇化速度放缓，当经济增速换挡，这个闭环就开始出现裂痕。今天的国资抛售房产，某种意义上正是新时代的“盐铁会议”——政府正在从与民争利的领域战略性撤退。
这不是溃败，而是调整；不是恐慌，而是清醒。
理解地方国资为何选择在这个时间点集体抛售房产，需要把握三个关键词：财政压力、资产轮动和政策导向。
财政压力：地方政府的“钱袋子”危机
先看一组数据：2024年全国政府性基金预算收入同比下降约12.2%，其中国有土地使用权出让收入（主要卖地收入）同比下降16%。一些中西部省份的降幅甚至超过30%。
这是什么概念？相当于一个年收入10万元的家庭，突然变成了7万元。而家庭的固定支出（公务员工资、基建维护、民生保障等）却一分不能少。
钱从哪里来？
无非三个渠道：上面给、自己赚、借。
“上面给”的转移支付有限；
“借”已经让地方政府债台高筑；
唯一的选择就是“自己赚”——盘活手中的存量资产。
而房产，正是地方政府手中最大的一块“硬资产”。
资产轮动：从“不动产”到“动产”
更深层次的逻辑是资产形态的转变。
在经济增长的高速期，持有“不动产”是明智的——因为资产价格在持续上涨。但在经济转型期，“流动性”比“资产规模”更重要。
这就好比一个人，在太平盛世应该多买田地房产（不动产），但在战乱逃难时，就必须把房产换成金银细软（动产）。
现在的地方政府，正处于从“太平盛世”向“转型阵痛期”过渡的阶段。他们需要的是什么？是随时可以动用的现金，而不是一堆看似价值连城却难以变现的钢筋水泥。
这就是一场静悄悄的资产大轮动：从僵化的“不动产”转向灵活的“动产”。
政策导向：中央的“闲置资产盘活”战略
如果你关注政策动向，会发现从2022年开始，国务院办公厅就多次发文要求“进一步盘活存量资产，扩大有效投资”。
2023年，财政部更是直接印发《指导意见》，要求加快地方政府存量资产盘活利用。
具体的措施包括：基础设施REITs（房地产投资信托基金）、PPP模式、资产证券化等。
说得直白点：中央正在鼓励地方把能卖的都卖了，把死资产变成活钱。
在这个大背景下，地方国资抛售房产就不再是个别行为，而是一场自上而下的统一行动。
细心的读者已经发现，这波抛售潮中，东南沿海城市的身影并不多见，反而是东北、西部地区和中部省份在唱主角。
为什么？
这背后揭示的是中国房地产市场的深层分化。
东三省曾经是中国的重工业基地，也是城镇化起步最早的地区。但近年来，人口持续外流已成为不争的事实。
第七次人口普查数据显示，东北三省十年间人口净流出超过1000万。这是什么概念？相当于整个东莞市的人口搬空了。
人走了，房子留给谁？
在东北，出现了大量“有价无市”的房产。挂牌价可能还在1万元/平，但真正能成交的价格可能只有5000元/平，甚至更低。
这种情况下，国资选择“割肉离场”反而是明智的：现在卖虽然亏，但再过几年，可能连买家都找不到了。
西部地区的情况略有不同。在“西部大开发”和“脱贫攻坚”的政策红利下，许多西部地区在过去十年经历了基础设施建设的高潮。
新城、新区如雨后春笋般拔地而起。但这些新区的共同问题是：产业支撑不足，人口导入缓慢。
结果就是：房子建好了，人没来。
甘肃某个县级市，新建的开发区能容纳10万人，实际入住不到2万。夜幕降临时，整个新区漆黑一片，被当地人称为“鬼城”。
这些地方的国资平台手中积压了大量闲置房产，如今到了必须“清理库存”的时候。
反观东南沿海，虽然房价更高，泡沫更大，但为什么国资抛售的案例相对较少？
答案在于人口净流入。
深圳、杭州、苏州等城市，每年都能吸引大量年轻人口流入。这些新移民构成了房地产市场的天然“接盘侠”。
更重要的是，沿海地区经济活力强，地方政府财政压力相对较小，没有必要急于抛售资产。
这就形成了一个有趣的悖论：越是需要卖房的地方，越卖不掉；越是不需要卖房的地方，反而越不急着卖。
而在这场抛售潮中，银行特别是农信行成为了绝对的主力军。
为什么银行会有这么多房产？这要从银行的业务本质说起。
近年来，随着经济下行，部分购房者出现断供。银行收回抵押房产，通过法拍程序处置。
但在三四线城市，法拍房同样面临“有价无市”的困境。流拍多次后，银行不得不自己持有这些房产，从“银行”变成了“房东”。
吉林银行的2000多套房产、天津银行的1200套房产，大部分都是这么来的。
值得注意的是，农信行（农村信用合作社）成为了这波抛售潮中最为积极的参与者。
为什么？
因为农信行主要服务于县域经济和农村地区，本身就承担着更多的政策性任务，盈利能力相对较弱。
与此同时，农信行在过去的房地产狂欢中，也大量参与了房地产相关贷款。如今泡沫退去，它们的不良率压力最大，自然最有动力处置手中的房产资产。
地方国资批量抛售房产，传递出的最明确信号就是：中国经济的“去地产化”已经不可逆转。
即将迎来的房产税则是悬在头顶的达摩克利斯之剑！
房产税的开征只是时间问题。
很多读者私信留言表示不信，甚至表明的理由是“有房的人占大多数，政府不敢得罪大多数人”。
这种逻辑看似有理，实则大谬。
首先，政府开征房产税不是为了“得罪人”，而是为了建立地方财政收入的长效机制。在土地财政难以为继的背景下，房产税是必然的选择。
其次，地方国资当前抛售房产的行为，实际上是在为房产税的开征清理障碍——政府自己都不持有大量房产了，出台房产税政策时受到的利益羁绊自然就少了。
更深层次的转变在于资产形态的革新。
地方国资抛售房产，并不是简单的“卖房子”，而是资产证券化的一种形式。
所谓资产证券化，就是把缺乏流动性但能够产生稳定现金流的资产，通过结构化设计，转变为可以在金融市场上销售和流通的证券。
举个例子：某地方政府手中有1000套闲置公租房，每年租金收入5000万元。如果直接卖房，可能只能卖10亿元。但如果把这些房产打包成REITs产品发行，可能估值能达到15亿元。
这就是为什么中央要推动“闲置资产证券化”的原因——它能够实现资产价值的最大化。
回到开头，地方国资的大规模抛售，将对房地产市场产生深远影响？
1.价格重构：国资定价的标杆效应
当国资以市场价的5折抛售房产时，实际上是在为所在区域的房价重新定价。
这就像拍卖行里的“起拍价”，一旦有人以某个价格成交，这个价格就会成为市场的新基准。
可以预见，这些国资抛售的房产将成为所在区域的价格锚，拉动整个区域的房价重心下移。
2.供需逆转：从“短缺”到“过剩”的心理转变
更重要的是心理层面的影响。
过去二十年，中国人对房地产的认知一直是“稀缺资源”。但地方国资的抛售行为，彻底打破了这种认知。
原来政府手里有这么多房子！原来他们也在急着卖房！
这种心理转变将从根本上改变市场预期，从“怕买不到”转向“怕买贵了”。
3.价值回归：从“投机品”到“消费品”
最终，房地产将回归其本质——居住属性。
当投机属性被剥离，房价将逐渐向其使用价值回归。这个回归过程可能是痛苦的，但却是必要的。
就像股票市场，只有当泡沫被挤出，价值投资才会成为主流。
有人问了，面对这场深刻的变革，我们该如何应对？
如果你持有多套房产，特别是三四线城市的房产，现在是时候重新审视你的资产配置了。
房产在未来很可能不再是“增值资产”，而只是“耐用消费品”。把过多的财富集中在房产上，无异于把鸡蛋放在一个正在漏水的篮子里。
分散投资、降低房地产占比应该是明智之选。
对于尚未购房的刚需群体，这或许是一个好消息。
随着房价泡沫的挤出，住房的可负担性正在提高。
选择那些人口净流入、产业支撑强的城市和区域，避开那些人口外流、产业空洞的地区。
而房地产时代的结束，也意味着新机会的开启。
地方国资抛售房产回收的资金，最终会投向哪里？人工智能、新能源、半导体、生物医药等战略性新兴产业则成为下一个投资热点。
聪明的投资者应该顺势而为，把目光从房地产转向这些代表未来方向的领域。
如果我们把视野再放大一些，会发现地方国资抛售房产只是中国经济转型的一个缩影。
过去依赖“土地财政”的模式已经走到尽头，取而代之的将是“股权财政”。
什么是股权财政？
就是地方政府通过持有新兴产业企业的股权，分享企业成长的红利，从而获得可持续的财政收入。
合肥市政府就是这方面的典范。通过投资京东方、长鑫存储、蔚来汽车等企业，合肥获得了丰厚的投资回报，实现了从“土地财政”到“股权财政”的成功转型。
现在的地方国资抛售房产，回笼资金，很大程度上正是在为转向“股权财政”准备弹药。
地方国资批量甩卖房产，看似是房地产时代的终结，实则是新经济周期的开始。
这就像1998年的国企改革，当时数以千万计的工人下岗，短期内阵痛剧烈。但正是那场改革，为中国加入WTO、开启经济黄金十年扫清了障碍。
今天，我们正在经历一场类似的变革。
房地产作为经济引擎的时代正在落幕，科技创新、产业升级将成为新的增长动力。
阵痛难免，但前途光明。
对于我们而言，理解这场变革的深层逻辑，顺应时代的发展趋势，及时调整自己的资产配置和职业规划，才是明智之举。
不要为逝去的时代叹息，而要为到来的新时代做好准备。
因为，结束即是开始。
2025年即将过去，2026年充满了更多希望，关注我！尽全力帮助你找到有确定性的方向、趋势、研判。
来源：政智堂
从上世纪苏联率先建立发电站以来，核能利用已经过了半个多世纪了，可是如今对核能的利用依旧是非常的片面。
2025年4月7日，美国劳伦斯·利弗莫尔国家实验室（LLNL）的国家点火装置（NIF）创造了核聚变新纪录——在其第八次点火实验中产生了高达8.6兆焦耳的能量输出，Q值（能量增益系数）达到了前所未有的4.13！这意味着人类首次在实验室中实现了能量放大超过4倍的可控核聚变反应，向"人造太阳"发电梦想迈出了重要一步。
什么是核聚变？为什么被称为"人造太阳"？
核聚变是氢等轻原子核在高温高压下结合成更重元素并释放巨大能量的过程，正是这种反应为太阳提供能量。我们试图在地球上复制这一过程，所以被称为"人造太阳"。
NIF是什么？它如何实现核聚变？
NIF是世界上最大的激光装置，拥有192束超高能激光。它将这些激光束聚焦到一个装有氢同位素的豌豆大小的靶上，产生极端温压条件，迫使氢原子核融合
什么是Q值？为什么它如此重要？
Q值是输出能量与输入能量的比值。Q值大于1意味着核聚变产生的能量超过了用于启动反应的能量，相当于"能量盈亏平衡点"。Q值达到4.13意味着每输入1单位能量，就能产出4.13单位能量！
8.6兆焦耳是什么概念？
8.6兆焦耳相当于约2.4千瓦时电能，能让一台普通电热水壶工作约1小时。虽然看起来不多，但这能量是在极短时间内（纳秒级）从微小燃料颗粒中释放出来的，能量密度极高！
NIF的突破与2022年的历史性点火有何不同？
2022年12月，NIF首次实现点火，Q值为1.5。现在Q值已达4.13，能量输出从3.15兆焦耳提升至8.6兆焦耳，进步显著。这证明核聚变不仅可行，还能持续提高效率。
这次实验具体用了多少能量输入？
激光输入能量为2.08兆焦耳，峰值功率高达456太瓦（全球用电峰值的约23倍）！但只有2.08兆焦耳真正到达靶，产生了8.6兆焦耳的输出。
为什么说我们离商业核聚变发电还有距离？
虽然Q值达到4.13很惊人，但NIF的整个系统需消耗约300兆焦耳电能才能产生这些激光。从整体角度看，能量投入产出比仍远未达到商业可行性。
与磁约束核聚变（如ITER托卡马克）相比，NIF有何异同？
NIF采用惯性约束方式，用激光将燃料压缩到极限；ITER用强磁场约束高温等离子体。两种方式各有优势：NIF已实现科学意义上的点火，ITER目标是更接近商业应用的长时间稳定运行。
这一突破对我们普通人有什么意义？
核聚变是人类未来能源的希望之星，它燃料丰富（海水中的氘）、安全（不可能发生核爆炸）、清洁（几乎无放射性废料）、高效（克级燃料可产生吨级煤炭能量）。这一突破证明我们正逐步掌握这一技术。
核聚变发电有希望在我们有生之年实现吗？
很可能！科学突破正在加速。从2022年首次点火到现在Q值翻倍多只用了两年多。虽然商业化还需解决重复率、经济性等难题，但多国正大力投资，预计2040-2050年间可能见到首批商业核聚变电站。
NIF的这一里程碑式突破告诉我们，人类正在逐步解开核聚变这把"能源金钥匙"。虽然商业化道路仍充满挑战，但科学进步速度正在加快。我们也许能亲眼见证，甚至参与到人类能源革命的伟大进程中。让我们共同期待那一天的到来！
参考文献
Lawrence Livermore National Laboratory. (2025). Achieving Fusion Ignition. National Ignition Facility & Photon Science.
TechSpot. (2025). Fusion breakthrough: NIF achieves 8.6 megajoules, shattering previous record.
NotebookCheck. (2025). Laser-powered fusion: NIF hits record 8.6 MJ output.
Wikipedia. (2025). Fusion energy gain factor.
发表于: 2025-05-22
原文链接：https://page.om.qq.com/page/O3kNWQuUSfnHLc_vFtePQ3wA0
中國載人航天工程辦公室宣布，神舟 20 號航天員乘組於 2025 年 11 月 14 日下午 4 時 40 分成功返回地球，3 名航天員陳冬、陳中瑞、王傑全部安全順利出艙，健康狀態良好。這次任務創下中國單次航天員乘組在軌道停留時間最長紀錄，達 204 天。
神舟 20 號乘組原定於 11 月 5 日返回地球，但在檢查中發現返回艙窗口出現微小裂縫，疑似遭太空微小碎片撞擊。中國載人航天工程辦公室隨即啟動應急預案，對飛船進行全面模擬分析及安全性評估，最終決定將返回任務延遲。經過 9 天評估後，當局決定讓神舟 20 號乘組改乘神舟 21 號飛船返回地面。
這是中國載人航天 30 年來首次因太空碎片影響而延遲返回任務，也是天宮太空站進入載人狀態以來首次較大幅度推遲返回時間。太空碎片問題近年日益突出，據估計地球軌道上約有 1.3 億個微小物體，即使直徑僅 1 毫米的碎片也能造成嚴重破壞。
返回任務延遲期間，神舟 20 號與神舟 21 號兩組乘組共 6 名航天員一同在天宮太空站工作。中國載人航天工程辦公室公布的畫面顯示，6 名航天員共同進行在軌科學實驗，配合默契。官方強調目前太空站組合體狀態正常，具備支援兩個航天員乘組在軌駐留能力。
神舟 20 號飛船於 2025 年 4 月 24 日從酒泉衛星發射中心發射升空，是中國載人航天工程第 35 次飛行任務。返回艙於下午成功降落在內蒙古東風著陸場，地面搜救隊伍迅速找到著陸地點並確認 3 名航天員身體狀況良好。
在这封致子女和股东的信中，巴菲特宣布向四家家族基金会捐赠价值超过13亿美元的伯克希尔股份，介绍了他个人财富的分配计划。巴菲特要将他持有的1800股伯克希尔A类股转换为270万股B类股，其中150万股捐赠给以亡妻命名的Susan Thompson Buffett基金会，其余各40万股分别捐赠给三个子女的基金会——Sherwood基金会、Howard G.Buffett基金会和NoVo基金会。
巴菲特称，对自己能在95岁时仍健在感到既惊讶又感激。年轻时，可没料到能活这么久。
此次感恩节信是巴菲特今年5月股东大会上宣布将卸任CEO以来的首次重要表态，也预示着他长达60年的管理伯克希尔时代即将落幕。
现年63岁的Abel将于明年年初接任CEO，巴菲特将继续担任伯克希尔的董事长，并打算保留感恩节致股东信的传统，但将不再撰写伯克希尔的年度报告信，也不会在年度股东大会上发表讲话。巴菲特的年度股东信撰写工作将由Abel接手，Abel也将主持明年起的年度股东大会。
本月初公布的财报显示，伯克希尔基础业务保持强劲，第三季度营业利润同比大增34%。截至9月底，伯克希尔持有创纪录的3817亿美元现金，凸显其无与伦比的资产负债表和谨慎的投资策略。公司已连续12个季度净卖出股票，反映出巴菲特在估值较高市场中的审慎态度。
但巴菲特承认，伯克希尔的庞大规模既是优势也是局限。他写道：“总体而言，伯克希尔的业务前景略好于平均水平，由几个不相关的大型优质资产引领。但从现在起的一二十年后，将有许多公司表现优于伯克希尔，我们的规模会带来代价。”
股东信如下：
致我的股东朋友们：
从今年起，我将不再撰写伯克希尔的年度报告，也不会再在年度股东大会上长篇大论。正如英国人所说，我要“安静辞职”（go quiet）了。
——嗯，算是吧。
格雷格·阿贝尔（Greg Abel）将在年底接任CEO职位。他是一位出色的管理者、不知疲倦的工作者，也是一个诚实的沟通者。祝他任期长久。
我会继续通过每年的“感恩节信”与大家以及我的孩子们谈谈伯克希尔。伯克希尔的个人股东是一群特别的人，他们乐于与不幸者分享自己的财富。我珍惜这种联系。请允许我今年稍作回顾，然后谈谈我打算如何分配我的伯克希尔股票，最后说几句关于事业和人生的感想。
回顾与感恩
感恩节临近，我对自己能在95岁时仍健在感到既惊讶又感激。年轻时，我可没料到能活这么久。1938年，我差点去世。
那时的奥马哈，医院被分为“天主教医院”和“新教医院”。我们的家庭医生哈利·霍茨（Harley Hotz）是一位友善的天主教徒，会提着黑包上门出诊。他叫我“小船长”，收费也不高。
有一天我肚子剧痛，霍茨医生来看了，说我第二天早上就会好。后来他吃了晚饭、打了几圈桥牌，却始终对我的症状放心不下。深夜，他让我去圣凯瑟琳医院做急诊阑尾手术。接下来三周，我仿佛身处修道院，还挺享受这种“讲台”生活。护士修女们都喜欢我，我更是爱说话（那时就这样）。
我的三年级老师麦德森（Madsen）让全班三十名同学每人写信给我。我可能把男生的信扔了，但女生写的我反复看。住院也有收获。
最难忘的是，我的姨妈Edie送了我一套专业指纹套装。我马上给所有照顾我的修女按了指纹。我那时的“理论”——当然很荒唐——是总有一天会有一个修女犯罪，而FBI发现他们竟没采修女指纹。那时J·埃德加·胡佛（J.Edgar Hoover，FBI创始人）是国民偶像，我幻想他会来奥马哈亲自查看我的收藏。
结果当然没有。但讽刺的是，后来事实证明，我倒该去采胡佛的指纹——他后来因滥用职权而身败名裂。
那就是1930年代的奥马哈。那时孩子们最渴望的礼物是一辆雪橇、一辆自行车、一只棒球手套或一列电动火车。
奥马哈的人与缘分
我得从查理·芒格说起，陪伴我64年的挚友。1930年代，查理住在离我现在的家仅一条街的地方。
1940年，他在我祖父的杂货店打工，10小时赚2美元（节俭在巴菲特家族是基因）。第二年我也在那干活，但我们直到1959年才第一次见面。
查理从哈佛法学院毕业后定居加州，但他一直说奥马哈塑造了他的人生。六十多年来，他是我最好的老师和“兄长”。我们意见有分歧，但从不吵架。
1958年，我买了人生第一栋也是唯一一栋房子，至今仍住在那。离我童年住所两英里，离岳父母家两个街区，离我上班的办公室车程七分钟。
另一位奥马哈人是斯坦·利普西（Stan Lipsey）。他1968年把《奥马哈太阳报》卖给伯克希尔，后来我派他去布法罗拯救那里的《晚报》。他让这份原本亏损的报纸年回报超过100%。
斯坦家离我家五个街区，而他的邻居是沃尔特·斯科特（Walter Scott）——他后来把中美能源卖给伯克希尔，还当了多年董事。沃尔特是内布拉斯加州的慈善领袖，他的影响遍布整个州。
还有唐·基欧（Don Keough），1959年就住在我家对面100码处。那时他是咖啡推销员，后来成了可口可乐总裁和伯克希尔董事。1985年他因推出“新可乐”惨败，勇敢地在公开演讲中道歉并恢复原味可乐——销量随后暴涨。他的那场演讲至今仍是经典。
我与唐、查理一样，都来自中西部，热情、坦率、真正的美国人。
后来还有阿吉特·贾因（Ajit Jain）和格雷格·阿贝尔，他们都曾在上世纪末住在奥马哈几个街区内。看来奥马哈的水确实有点魔力。
回到奥马哈
我青少年时在华盛顿住过几年，1954年去了纽约，以为会在那里终老。那时我受本·格雷厄姆照顾，结识了许多朋友。但一年半后，我又回到了奥马哈，再也没离开。
我的三个孩子都在这里长大、上公立学校。我的父亲、第一任妻子苏茜、查理、斯坦·利普西、布鲁姆金家族（他们经营内布拉斯加家具商场）和杰克·林瓦尔特（把National Indemnity卖给伯克希尔）都毕业于同一所高中。
幸运与生命
我在奥马哈受益良多。这里塑造了我和伯克希尔，也塑造了我们的运气。美国的中心，是个创业、生活和养家的绝佳地方。
我家族的最长寿纪录原是92岁，我打破了它。多亏了优秀的奥马哈医生，他们几次救了我的命。
但老年需要好运——要每天躲开香蕉皮、车祸、雷击等种种意外。幸运女神极不公平，往往偏爱已经幸运的人。
我1930年出生在美国，健康、聪明、白人、男性——谢谢你，幸运女神。我的姐妹一样聪明却不享有同样机会。
面对衰老与未来
“时间之父”不会放过任何人。迟早他会赢。虽然我行动变慢、视力减退，但我仍每天去办公室工作。
不过，我的长寿也让遗产分配必须提速。我的三个孩子已分别72、70和67岁。我希望在他们仍健康、头脑清晰时，让他们主导我几乎全部的慈善遗产。
我会保留部分A类股，直到股东们对格雷格像信任查理和我一样放心。那不会太久。
我的孩子们有智慧、有经验、有判断力，也有同情心。他们会活得比我久，可以更灵活地应对税务或慈善政策变化。我从不想“死后掌权”。
关于伯克希尔与格雷格
我加快慈善捐赠，并不代表我对伯克希尔前景信心减弱。格雷格·阿贝尔完全符合我当年的预期。他理解我们的业务和员工，学习能力极强。
我认为世界上不会有任何CEO比他更适合管理我们的公司和股东资金。希望他健康长寿。
伯克希尔未来会更大、更稳健，但偶尔股价会跌50%。别惊慌，美国会反弹，伯克希尔也会。
最后的忠告
我比前半生更满意后半生。别为过去的错误自责——学一点教训，继续前进。选对榜样，模仿他们。
记住阿尔弗雷德·诺贝尔的故事：他误读了自己的讣告，吓得改变了人生。你不用等那种意外——现在就决定希望别人如何记住你。
伟大不是金钱、名气或权力，而是善行。善良无价。
清洁工和董事长一样，都是人。
祝你们感恩节快乐——是的，连那些“讨厌鬼”也一样；改正永远不晚。感谢美国给予的机会，即便回报分配并不总是公平。
选择你的榜样，努力像他们一样。你永远不会完美，但可以一直变得更好。
英国当地时间9月29日，英国最大规模比特币洗钱案在伦敦南华克刑事法庭开庭审理。案件主角为中国天津蓝天格锐电子科技有限公司非法吸收公众存款案主犯钱志敏。当天，钱志敏当庭认罪，承认持有和转移犯罪所得的加密货币。
《中国新闻周刊》曾报道，该案中有超过12.8万人被骗，涉及6.1万枚比特币（约合人民币493.5亿元）。此案自曝光以来备受国内与国际关注。它被认为是英国乃至全球规模最大的加密货币洗钱案之一。
根据庭审进展，钱志敏放弃了此前的抗辩思路，选择在庭审首日认罪。与钱志敏一同出庭受审的还有同案被告Seng Hok Ling。Seng Hok Ling是马来西亚华裔。他被指控为钱志敏交易比特币，还协助其逃亡。钱志敏认罪后，Seng Hok Ling也于庭审当日当庭认罪。
钱志敏的认罪大大缩短了原定12至14周的审理周期，接下来，案件进入量刑和宣判环节。而对于蓝天格锐案的中国投资者来说，钱志敏的认罪，也让他们聚焦于新的关注点—— 6.1万枚涉案比特币会何去何从？
一位受害者告诉《中国新闻周刊》：“我们在关注英国审判的消息，中国警方也一直在积极地追款，这都是希望。”
以下是《中国新闻周刊》2024年05月19日的报道：
“给你三世富贵”的老板，带着6.1万枚比特币跑了
作为天津蓝天格锐电子科技有限公司（以下简称“蓝天格锐”）理财产品的一名“投资者”，来自内蒙古呼和浩特市的张莉（化名）只见过一次蓝天格锐的幕后老板钱志敏。彼时张莉像蓝天格锐的绝大多数“投资者”一样，还不知道钱志敏的真名，只知道她叫花花，非常神秘。
那是2016年秋，张莉在北京参加了一场上千人规模的蓝天格锐组织的推介会，钱志敏露面了。那是一个疯狂的场面：钱志敏蒙着粉白色的面纱，坐着轮椅，在通往会议台的过道上，被人连带轮椅高举起来，众人一边高举钱志敏，一边高呼口号，其中一句是“三世富贵”——它来自蓝天格锐的宣传语：“你给格锐三年时间，格锐给你三世富贵。”
时隔8年，钱志敏引起了更多人的关注。2024年3月，英国媒体报道了一宗比特币洗钱案，事涉钱志敏。在这宗案件中，英国警方锁定6.1万枚比特币，若按2024年以来比特币市值最高价计算，价值高达320多亿人民币。这是英国查处的最大规模的加密货币洗钱案。而这些比特币的所有者正是钱志敏。
《中国新闻周刊》得到的一份英国司法文件描述：这6.1万枚比特币主要是以钱志敏在中国实施的犯罪行为的收益购买，钱志敏是蓝天格锐的所有者和控制人，在中国警方对蓝天格锐进行调查后，钱志敏于2017年7月逃离中国，2017年9月持以张亚迪（Yadi Zhang）为名的护照到了英国。她在英国雇佣一名名叫温俭（Wen Jian）的华人女性协助洗钱。温俭于2021年5月被捕，于2023年受审，后被判洗钱罪名成立。钱志敏一度出逃，2024年4月下旬，英国媒体报道，钱志敏在英国落网并被还押候审。
围绕着蓝天格锐以及钱志敏其人，一系列问题被公众追问：钱志敏究竟是什么人？她是怎么出逃成功的？6.1万枚比特币将被如何处置？
神秘的“花花”
在接受《中国新闻周刊》记者采访时，不止一位蓝天格锐的“投资者”回忆起“花花”出现在他们面前时刻意遮挡住面孔的场景。
郑正歌（化名）是重庆巫溪县的一名教师，他接触到蓝天格锐是在2016年，由他的高中同学介绍。当时，郑正歌抱着试一试的态度，与他的妻子各投了一份产品，每份6万元。
公开的判决文书显示，2014年3月31日，钱志敏在天津注册成立了蓝天格锐，蓝天格锐有京津冀、东北、华东、华南、华中、西北、西南七个大区管理全国理财产品的销售业务。自2014年4月至2017年8月，蓝天格锐推出了十款理财产品，以1~3倍的投资回报率为诱饵，非法吸收公众存款。
郑正歌夫妇投资的，是蓝天格锐的第七款理财产品，嘉年华加盟计划。根据协议书，该计划的“服务红利”是“投资”的30个月里，每个工作日发放一次红利，红利数额以6个月为时间节点逐步递增，具体是：第1~6月每份100元；第7~12月每份200元；第13~18月每份300元；第19~24月每份400元；第25~30月每份500元。
郑正歌回忆：“我们观察了一段时间，它确实按照时间来返钱，这样20多个月可能就把本钱返回来，全返回来有两三倍的利润。所以后来就又加钱投了进去，直到2017年7月蓝天格锐爆雷，共投入100多万元。”
在投资蓝天格锐的那两年里，郑正歌的妻子见过“花花”。开大会时，“花花”会把口罩戴上，坐着轮椅，坐在会场的前面，不允许“投资者”带手机，不准摄影录像。直到蓝天格锐爆雷前，郑正歌都不知道“花花”的真名是什么。追溯起来，让郑正歌这些“投资者”知道“钱志敏”这个名字的是张莉。
张莉接触到蓝天格锐是在2016年，那时她还在内蒙古的教育系统工作。她一位在当地检察院退休的朋友，是蓝天格锐在呼和浩特的“网头”。在这位朋友的影响下，她买了一款蓝天格锐的理财产品，嘉年华招商计划，每份6万元，后来，在张莉影响下，她的4位亲戚朋友也各买了一份，共投资30万元，至2017年7月蓝天格锐爆雷，每人返利2万多元。
在蓝天格锐的“投资者”中，张莉及她的亲戚朋友算是损失甚微者。郑正歌回忆，很多“投资者”都会把返回来的钱再次投入，雪球越滚越大，特别是在蓝天格锐爆雷前的2017年4月到7月，这时警方已对蓝天格锐进行调查，“投资者”不知情，蓝天格锐在各地开了一场又一场的推介会，很多人把返利的钱又全都投了进去。
张莉没有再跟着投入。在投资蓝天格锐之前，张莉至少两次到北京参加蓝天格锐的大会，第一次是在2016年五六月份，第二次是在2016年秋。就是在第二次参加的推介大会上，张莉亲眼目睹了坐着轮椅、戴着面纱的“花花”被众人一次又一次地高举。她觉得蓝天格锐像是搞传销，“到后面又出来几款新产品，我就跟大家说，咱们谁都不要再投了”。
蓝天格锐爆雷发生在2017年7月27日。张莉回忆，那天蓝天格锐不再返钱。她询问介绍她投资的那位朋友，被告知是国家有关部门要对蓝天格锐进行内部检查，等检查结束，会继续返利。张莉等了一周，仍没有恢复返利。她在一个“投资者”微信群中讨论此事，结果被踢出群。2017年12月5日，她在内蒙古报警，12月7日，又到蓝天格锐所属地的天津市公安局河东分局春华路派出所报警。
张莉是蓝天格锐爆雷之后最早报警的“投资者”之一。在春华路派出所，警察告诉了张莉“花花”的真名，张莉把这个消息发到了另一个“投资者”微信群中。大家这才知道，“花花”叫钱志敏。
钱志敏其人
关于钱志敏，几乎没有“投资者”知悉其底细，大家口口相传的，只有蓝天格锐的公开宣传信息以及未经证实的传说。
蓝天格锐宣传说，“花花”毕业于清华大学，有双博士学位，曾在美国留学，懂金融。来自沈阳的“投资者”韩星海（化名）听说，“花花”从美国带回不少技术。他曾在推介会上问过“花花”为何不让拍照，“她说是因为美国技术被她带了回来，如果透露出去，美国会对她进行制裁”。
2024年4月下旬，英国媒体报道钱志敏在英国落网后，她以张亚迪（Yadi Zhang）的身份向法院提供的出生日期是1990年11月10日。而据《中国新闻周刊》从不愿具名的知情人士处获悉，这个日期可能不实。该人士称钱志敏1978年9月出生于江苏如皋，专科学历，结过婚，后来离异。
钱志敏早年的经历至今不为外界所知。《中国新闻周刊》了解到， 2013年，她曾涉发生在安徽合肥的一宗传销案，彼时钱志敏化名“李霞”，该案涉案人员众多且涉案资金巨大，案发后有人被抓并获刑，而作为操盘者的钱志敏一直在逃。这或可解释在后来操盘蓝天格锐期间，钱志敏为何一直要刻意保持神秘形象，不愿光明正大示人。
蓝天格锐的一场推介会现场。图/受访者提供
一份由合肥市瑶海区人民法院于2014年12月做出的对赵某组织、领导传销活动罪的判决书描述了该传销案的来龙去脉。法院经审理查明，2013年3月下旬，赵某加入钱志敏等人组织的“香港瑞银国际集团有限公司”（以下简称“香港瑞银国际”）传销组织，该组织以“投资山茶油项目”为名，通过网络宣传、现场授课、实地考察等手段吸引他人加入。该组织实行会员制，要求每人缴纳2800元获得加入资格，多投不限，以下线人员数量作为计酬或返利依据。
在赵某一案中，香港瑞银国际的实际负责人李霞就是钱志敏。赵某供述，香港瑞银国际于2012年9月在香港注册成立，董事长是李霞，在合肥的办公地点位于瑶海区的恒丰大厦，办公室门前挂有香港瑞银国际和合肥市福涌泉粮油食品有限公司（以下简称“福涌泉粮油公司”）两块牌子。李霞不常在公司，日常工作由他人负责。
公司利用香港瑞银国际这个境外公司的包装，以福涌泉粮油公司和天柱山6万亩山茶基地为噱头对外宣传，以报销车旅费、住宿费等吸引人员实地考察。如果成为会员，可以终身以五六折的价格买公司的山茶油，并享有返利。
福涌泉粮油公司是钱志敏为吸引“会员”特意找来的合作伙伴。福涌泉粮油公司总经理王某甲作证称，2013年3月初，一个自称是香港瑞银国际李霞的女人来他们公司，指定向公司采购价值70万元的山茶油产品礼盒。经洽谈，双方签订一份合作协议书。按照协议要求，公司在厂区为香港瑞银国际提供了一间办公室。3月底，香港瑞银国际组织一批人来参观，公司发现他们带来的几批人员很杂，不太正规，于是立即停止了参观活动，不再提供厂区办公室。2013年5月，福涌泉粮油公司解除了与香港瑞银国际的生产合作协议。
赵某供述，从2013年6月中旬开始，公司网站、会员系统不太正常，提现也不正常，公司解释说是网站升级及系统遭黑客攻击，支付第三方账户被冻结。2013年7月1日上午，李霞给公司员工发信息让他们不要着急，她正在凑钱。到了当日中午13时，公司的网站就不能进入了。
2013年11月，赵某被抓，后因犯组织、领导传销活动罪，获刑两年。钱志敏被“另案处理”。
而距离合肥这宗传销案被查处还不到一年时间，2014年3月31日，在逃的钱志敏在天津注册成立了蓝天格锐。
“精心设计的陷阱”
实地考察的套路被完全移植到了蓝天格瑞的项目上——有一些“投资者”并不是冲着理财产品来的，而是冲着蓝天格瑞的其他业务来的。
2017年2月末3月初，来自沈阳的蓝天格锐“投资者”们被组织到天津，考察比特币矿场。彼时蓝天格锐公开宣称在天津等地设有比特币矿场，招募投资挖矿。
其中一位“投资者”王优雅（化名）回忆，从沈阳去考察的有几百人，车费自付，住宿与吃饭则不花钱。时隔多年，她已不记得比特币矿场是在天津什么方位，只记得“那个地方一个仓库又一个仓库，有标语写着天津蓝天格锐比特币仓库，建在一片空地上”。在他们参观时，矿机并没在使用，“团队的头儿讲，是因为我们来，怕有辐射，就拉闸停电了”。直到蓝天格锐爆雷，王优雅才听人讲，当年他们参观的那些矿机不过是一些“破烂东西”，“制造假象，让我们来投资”。
王优雅回忆，那次他们住在天津郊区的一家宾馆，宾馆里住满了像她一样来自全国各地的“投资者”，“乌泱乌泱的，全是人”。
考察之前，王优雅已投资了蓝天格锐，不过只是“小投”，那次现场考察让她决定大宗投入。直到爆雷，她前后投了80多万元。
据《中国新闻周刊》了解，蓝天格锐设在多地的比特币矿场，也不全都是道具或摆设。蓝天格锐的法人任江涛在被抓后曾供述，钱志敏给公司定的业务包括比特币和多特币的挖矿业务，他负责维护挖矿矿场和矿机，并把挖出的虚拟币不定期转给钱志敏。
作为蓝天格锐矿场托管方负责人的潘某曾作证称，他们负责安装矿机，矿机及电费由钱志敏提供，网络也由钱志敏派人连接，挖出的比特币打入钱志敏的网络钱包。2014年蓝天格锐带人参观了几次这个矿场，到2017年，矿机都淘汰了，以每台30元的价格卖了废品。
吸引沈阳“投资者”韩星海的，不是比特币挖矿，而是蓝天格瑞的一款生命手环。2015年10月，做过医生的他参加了该产品的上市发布会。据介绍，生命手环内装有芯片，功能之一是通过GPS和北斗双定位，定位方位不超过15米，“从此不再让一个老年人走丢”。如有老人需要帮助，按下手环红键，“10分钟内救护车就能到你身边”。
蓝天格锐当时还发布了其他多款产品，据韩星海回忆，有防雾霾的空气清新装置和防疲劳安全带等，其中有一款空气清新装置“大蓝”，“‘花花’说，在人群密集的地方，公司可以无偿安装大蓝，它可以每15分钟把300平方米的空气过滤一遍，包括病毒、烟尘以及其他有毒害物质，通过公司的超算，都能分析出来”。防疲劳安全带则带有芯片，“开车时，一旦疲劳，它通过心率和呼吸脉搏的变化，会自动报警提醒。”韩星海说。
位于天津市河东区福建大厦内的蓝天格锐公司办公地点，已被查封。摄影/本刊记者 刘向南
在推介会上，蓝天格锐宣称这些产品是公司自主研发或与其他机构合作研发。在审判任江涛时，钱志敏的助理李某作证称，蓝天格锐推出新的理财产品时会召开产品发布会，一般由钱志敏和任江涛出席并发言。理财产品对应的产品有七种，分别是生命环、小蓝防霾净化器、大白电子杀菌器、多多机器人、蓝白桌面空气净化器、净化口罩和大蓝城市空气净化器。这些产品是从上海、深圳以及江浙一带的厂家购买的。
蓝天格锐曾成立生命环项目服务中心，并设立了两百多家实体门店。生命环项目中心运营主管宋某作证称，在他担任主管职务的过程中，他逐渐意识到蓝天格锐成立这个服务中心的真实目的是为了扩大公司影响力，进而出售理财产品。
韩星海就是参加了多次产品推介会被吸引的。他的投资始于2015年10月，前后投入1200多万元。“蓝天格锐就是一个精心设计的陷阱。”郑正歌说。
多人获刑，“花花”出逃
《中国新闻周刊》了解到，因为发现蓝天格锐具有涉嫌非法吸收公众存款的行为，2017年4月21日，公安机关立案侦查。2019年6月，天津市公安局河东分局发布通报，公安机关共抓获蓝天格锐法人任江涛等犯罪嫌疑人50名，其中28名已移送审查起诉。
2021年2月，天津市河东区人民法院公开审理了蓝天格锐法人任江涛一案，与任一起受审的还有其助理黄亚芳，黄同时是任的女友。法院经审理查明，2014年6月至2017年8月间，任担任蓝天格锐法人，参与非法吸收公众存款402亿多元；黄参与非法吸收公众存款176亿多元。2021年9月，法院判决任获刑10年，处罚金50万元，黄获刑5年，处罚金25万元。
任江涛供述，其是通过玩网络游戏认识的钱志敏，因其在游戏中完全服从钱志敏的指挥，钱志敏让其担任蓝天格锐法人，但实际上只是挂名，具体工作还是听钱志敏的安排。当时口头约定干满三年，钱志敏给其100万元，另外约定每月工资3万元，但实际每月只领1.2万~1.5万元不等，领了一年多就停了，之前约定的100万元也没拿到。
另外，《中国新闻周刊》了解到，公安机关在侦查蓝天格锐案中，发现蓝天格锐总经理吴小龙已外逃，便对其进行网上追逃，吴小龙一度想偷渡出境，没能成功，2017年9月，他在四川南部县被抓获。2021年11月，天津市河东区人民法院一审判决吴小龙犯非法吸收公众存款罪，判处有期徒刑八年六个月，并处罚金50万元。法院经审理查明，2014年8月至2017年7月，吴小龙作为蓝天格锐理财产品销售团队负责人，非法吸收公众存款数额逾87亿元。
这不是吴小龙第一次被抓。2016年8月，吴小龙在辽宁凌海市举行蓝天格锐产品推介会时因涉嫌非法集资一度被抓，在钱志敏的授意下，蓝天格锐的范某找到时任凌海市自来水公司副书记、副经理的霍健帮忙，霍健再请托时任凌海市公安局经侦大队副大队长张烈，吴小龙被取保候审。在此过程中，霍建收受蓝天格锐好处费670万元，张烈收受830万元，霍健、张烈均于2023年获刑。
至于钱志敏，在公安机关立案侦查前，2017年2月，她向当时的男友赵某锋提出帮她偷越国境。赵某锋在上海经营一家古玩公司。在赵的帮助之下，钱志敏越境出逃。对于其出逃细节，不得而知。《中国新闻周刊》曾联系天津警方，警方没有接受采访。
6.1万枚比特币如何才能被“追回”
据专项审计，自2014年8月至2017年7月，蓝天格锐共吸收资金402亿多元，这些钱均由钱志敏控制支配。自2014年4月至2017年8月，蓝天格锐向128409人返款341亿多元，用于购买珠宝款项9568多万元，用于购买不动产款项9189万多元，用于日常运营支出2.1亿多元，生命环客户服务中心项目支出1.2亿多元，此外值得关注的是，其中有11.4亿多元被用于购买比特币。
近期引起媒体关注的“张亚迪（钱志敏）、温俭洗钱案”共涉比特币6.1万枚。据《中国新闻周刊》得到的关于该案的英国司法文件，这6.1万枚比特币被认为大部分来自钱志敏在中国实施的大规模的欺诈犯罪。2014年6月，钱志敏以任江涛的名义开设了数字货币交易账户，用赃款逾11亿元人民币购买比特币。
钱志敏如何利用比特币洗钱？据对虚拟数字货币持续关注的北京德恒律师事务所律师刘扬介绍，钱志敏所谓通过比特币洗钱的行为并不复杂。钱志敏是在2017年9月逃至英国，同年9月4日，央行等七部委发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》，从那时起，虚拟数字货币交易所才关闭了人民币与虚拟数字货币的兑换通道。也就是说，钱志敏在案发前可以使用赃款在交易平台直接购买比特币，再加上当时账户实名制等反洗钱手段的缺位，她很容易就实现了携比特币逃至境外。
在刘扬看来，钱志敏所持6.1万枚比特币，若按2024年以来比特币市值最高价计算，价值高达320多亿人民币。
刘扬认为，“目前应该最大限度固定资金流转证据，证明英国扣押的6.1万枚比特币与蓝天格锐案存在关联”，这或许能帮助追回这些比特币。
2025年消费市场上最受瞩目的一次收购终于落定——11月4日，博裕资本将与星巴克中国成立合资公司，共同经营星巴克在华业务。该新公司估值约40亿美元，博裕资本占60%的股权。
自今年初起，一长串潜在买家的名单逐渐浮出水面，它们是中国市场上最具影响力的私募股权与巨头，而最终的赢家博裕资本是何来头？
界面新闻从公开资料中获悉，博裕投资创立于2011年，是一家深耕中国市场、布局全球的另类资产管理公司。其投资矩阵涵盖私募股权投资、上市公司战略配置、物流仓储与数据中心投资、创业投资等，主要聚焦科技创新、消费零售以及医疗健康三大重点领域。目前管理着总募集规模为近百亿美金的美元基金，是中国最大的私募投资公司之一。
这家公司有着堪称豪华的管理团队阵容。
其创始合伙人包括联想集团前首席财务官、TPG资本前中国区高管马雪征、平安保险前执行董事张子欣和大西洋(6.260, 0.07, 1.13%)投资集团前董事总经理童小幡；该公司的董事成员还曾在摩根斯坦利、泛大西洋投资任职的陈峙屹。
成立初期，博裕资本主要聚焦私募股权投资。2016年，拓展业务至二级市场投资领域，并在2020年启动不动产与新基建投资及风险投资。
有不少重量级LP（有限合伙人）为博裕资本背书。
例如早在2011年，博裕资本曾发起第一支10亿美元基金，主要的LP出资方为大型的亚洲投资者，包括新加坡主权财富基金淡马锡控股和李嘉诚基金会等。此外，它的LP名单中还出现了海外公共基金。这让其在募资、并购融资与跨境协作上具明显优势，也提升了其在亚洲与全球资本圈的可信度。
目前，这家成立14年的公司已经投过超200家企业，其中包括诸多中国互联网巨头。
2011年创立不久，博裕资本斥资8000万美元收购了上海和北京国际机场所有免税店运营商“日上免税行”40%的股份，后来日上免税被中免集团收购。
2012年，阿里巴巴在上市前进行最后一轮股权重组。马云在由中投公司牵头的国内财团支持下，从雅虎手中回购了阿里20%的股份。这个财团由四家机构组成：中投公司、中信集团、国家开发银行，以及当时刚成立不久的博裕资本。作为回报，财团获得了阿里巴巴约5.6%的股权。两年后，随着阿里巴巴在纽交所成功上市，博裕资本也凭借这笔投资获得了可观的回报。
这类通过复杂路径参与相关配售、推动被投企业上市或重大融资的案例还有很多。
博裕资本先后参与了极兔速递、网易云音乐、完美日记、猿辅导、货拉拉等多个消费、科技、医药领域头部项目，今年还出现在蜜雪冰城、海天味业(38.430, -0.22, -0.57%)、华润饮料等基石投资者的名单中。
这些成功案例提高了其在大型私募交易圈内的信誉与议价能力，也向市场证明了它具有前瞻性的投资眼光。
一流的LP资源，超前的判断力，参与顶级交易以及退出的履历，在重点领域长期布局等，这些构成了博裕资本与其他潜在买家比拼的核心竞争力。
而在实操层面，就过往经验来看，博裕资本也擅长扶持潜力资产的成长。
在投资过后，博裕资本会根据实际情况为被投企业提供增值服务，包括协助公司制定战略计划、协助企业提高运营效率、通过董事会代表和引进人才来加强公司治理、帮助企业识别并购机会并探索资本市场等。
“他们投入的是很多资源和心力，授人以渔的那种感觉。” 一位曾与博裕资本投资人有过接触的人士告诉界面新闻。
该人士透露，博裕资本与被投公司的核心成员有着紧密合作，也会帮助搭建、拓展团队架构，而在沟通过程中时刻能感知到其专业性与分寸感。比如对潜在人才与被投企业之间的契合度有着专业认知，也不会过度参与公司对人才筛选的最终决策。
而眼下的星巴克，正需要一个懂经营又不强势的中国本土伙伴，来实现资本结构与控制权的平衡。星巴克在中国历来重视品牌与运营主导权。在过去二十多年中，它在中国坚持直营模式，不轻易让渡股权。但如今成立合资公司、出售部分控股权，意味着它需要在资本回笼与长期增长之间取得平衡——而博裕资本的“分寸感”恰好契合星巴克的需求。
博裕资本偏好大规模、高成长或能借助中国本地化红利的赛道，也因此形成了它“全链条”服务的能力。
例如它在消费、零售、物流和金融科技领域长期布局，并配合后端供应链、门店运营能力，在投资之外也能实现运营落地，并非只是简单的买卖。
以消费品被投企业为例，它有能力帮助品牌做中国市场的选址、渠道扩张、供应链优化与数字化运营。
在扩张方面，今年5月，博裕资本取得北京SKP42%-45%的股权，SKP2023年销售额265亿元，多年位居全球零售业前列，目前在营商场分布于北京、西安、成都、武汉等城市。将SKP收入囊中，也意味着博裕资本在高端商业地产领域有了重要布局，具备打造“高端消费生态闭环”的可能。
此外，博裕资本参投的万物云、金科服务等物业公司，业务覆盖高低线城市的中高端小区与部分写字楼。这些资源均能在租金谈判、业主招商引资倾向、客流消费、拿下好的点位等方面帮助消费品企业实现未来的迅猛扩张。
在运营层面，博裕资本还能够协同它的投资企业资源与商业生态，去做平台化或闭环化增值。
例如它曾深度参投阿里巴巴与蚂蚁集团，拥有丰富的互联网与金融生态资源。星巴克可借此进一步打通会员体系，改变用户运营策略，推动星巴克中国“数字零售”体系，包括APP、会员系统和社交链路的在地化和创新等。此外，博裕资本有在国资、免税等行业成功运作与并购的历史，这或许能帮助消费品牌降低监管摩擦、扩展在特定受监管场景（机场/口岸/免税）内的增长渠道。
对博裕资本而言，赢得星巴克中国部分股权的竞购，也是加强其商业投资布局的重要一步。
根据36氪报道，一位接近博裕资本的人士透露，该公司一直想要一个现制饮料的项目。在蜜雪冰城上市，博裕资本是基石投资者之一，但其参股的成分并不高。此外，博裕资本曾向乐乐茶提出将其与被投企业满记甜品整合，但乐乐茶最终选择了奈雪的茶。
而拿下星巴克，将和蜜雪冰城一起组成其餐饮领域的矩阵规划，进一步完善它在消费赛道的布局。它也能将星巴克的品牌价值运用到其他领域的被投企业中，实现闭环。
镉被世界卫生组织列为致癌物，长期接触可损伤肾脏与骨骼，儿童误吞更可能造成严重中毒。
欧盟规定：首饰中镉含量不得超过重量的0.01%
德国媒体与比利时、丹麦两国的消费者组织——Testaankoop/Testachats和Forbrugerradet Taenk——联合开展了一项调查。他们以普通消费者的身份在Temu与Shein上购买了首饰、婴儿玩具和USB充电器等共 162件商品，总价约 690欧元。这些商品均来自第三方卖家，平台仅作为交易中介。
在检测的54条金属项链中，有49条合格，5条因有害物质超标被判不合格。其中两条项链的镍释放量过高，可能引发皮肤过敏。
问题最严重的来自Shein的三款项链，其中一条“樱桃挂坠项链”镉含量超标 8500倍
检测发现该挂坠中镉含量高达 85%
结合 “十五五” 规划，从个人视角解读政策与调整准备指南
一、政策解读：把握 “十五五” 规划的核心逻辑与个人关联
（一）从历史规律看 “十五五” 的特殊价值
五年规划的演进史，本质是国家战略落地与个人机遇叠加的过程。从 “十一五” 的电商萌芽（催生阿里、京东）、“十三五” 的创新驱动（成就字节、比亚迪），到 “十四五” 的碳中和与数字化（带火光伏、直播行业），每一次规划迭代都是 “政策红利→产业爆发→个人机会” 的传导。
“十五五” 作为迈向 2035 年远景目标的关键衔接期，正处于逆全球化加剧、国内产业升级攻坚的特殊阶段，其核心逻辑已从 “资源驱动” 转向 “认知驱动”—— 过去靠 “胆子大”（如投机买房）获利，未来需靠 “脑子活”（懂政策、抓创新）立足。对个人而言，规划不再是 “官方文件”，而是可落地的 “职业导航图” 与 “财富线索册”。
（二）“十五五” 重点领域的个人关联度
结合规划核心方向与过往产业规律，可从三个维度拆解个人可切入的领域：
新质生产力领域：人工智能、量子信息、集成电路、工业母机等前沿技术，以及氢能、储能、低空经济等新兴赛道，不仅是国家重点扶持方向，更直接催生大量新职业。例如，工业机器人装机量 “十五五” 预计翻倍，需大量运维技术员；氢能加氢站从 100 座扩至 500 座，将带动加氢设备操作、氢能车研发等岗位需求。
民生刚需升级领域：老龄化加剧推动养老服务（社区驿站、康复护理），乡村振兴带动智慧农业（无人机植保、农村电商），消费升级激活高端家政、国货品牌运营 —— 这些领域门槛相对较低，适合普通人大规模参与，且政策补贴（如场地租金减免、创业贷款贴息）覆盖广。
传统行业转型领域：制造业 “高端化、智能化、绿色化” 不是 “淘汰传统”，而是 “升级传统”。例如，传统工人学工业机器人操作可转型 “智能制造技术员”，门店销售学直播带货能成为 “全域营销顾问”，这种 “传统技能 + 智能工具” 的组合，是普通人突破职业天花板的关键路径。
二、个人调整准备：从 “看懂政策” 到 “落地行动” 的三步法
（一）第一步：精准捕捉政策信号，降低试错成本
普通人无需通读全文，可通过 “三看” 快速定位机会：
看 “新增方向”：关注规划中首次提及或优先级提升的领域。例如 “十五五” 新增的 “氢能应用”“低空经济”，可从低门槛岗位切入 —— 如想参与氢能，可先学加氢站设备维护；想布局低空经济，可考取无人机操控证书，承接农业植保、物流配送业务。
看 “高频词”：“科技自立自强”“绿色低碳”“乡村振兴”“银发经济” 等反复出现的关键词，对应着长期需求。比如 “乡村振兴” 下，农村电商、农旅融合（如民宿 + 非遗体验）是小成本创业的优选，部分地区对返乡创业的 “新农人” 提供最高 50 万元补贴。
看 “数字目标”：规划中的量化指标是 “刚性机会信号”。例如 “研发投入占 GDP 比重提升”，意味着科研成果转化专员、技术众筹顾问等岗位需求增加；“居民消费占比达 65%”，则指向高端家政、个性化定制服务等消费升级领域的创业空间。
（二）第二步：补足核心技能，适配产业需求
技能升级需避免 “盲目跟风”，聚焦 “政策鼓励 + 个人基础” 的结合点：
若为职场人：走 “垂直升级” 路径：传统制造业工人可报名政府免费的 “工业机器人操作培训”，考取证书后薪资普遍提升 30% 以上；服务业从业者（如家政、养老）可学智能设备使用（如健康监测手环、适老化家电调试），成为 “技能型服务者”，更受市场青睐。
若想创业：选 “轻资产切入” 模式：无大额资金时，优先从 “政策容错空间大” 的领域起步。例如，做 AI 应用可先学低代码平台，为中小企业开发简单智能客服；参与绿色转型可从 “光伏电站运维员” 做起，无需自建电站；布局社区服务可做 “中介对接”，连接家政人员与居民需求，前期无需囤货或租大场地。
若为自由职业 / 副业：抓 “数字工具红利”：利用直播带货、私域运营、短视频剪辑等技能，对接规划中的 “国货推广”“农产品销售” 需求。例如，农村居民可通过电商直播卖家乡水果（如摘要中 “年销 50 万” 案例），城市居民可代理政策扶持的国货美妆品牌，低投入高灵活。
（三）第三步：主动对接政策资源，放大个人优势
政策红利不会 “自动上门”，需主动挖掘可利用的支持：
创业层面：关注 “大学生创业扶持计划”“小微企业孵化政策”，例如部分地区对新能源、养老相关创业项目，提供 3 年场地租金减免 + 最高 20 万元无息贷款；从事跨境业务可利用 “一带一路” 通关便利与贸易补贴，降低物流成本。
技能提升层面：参与 “政府买单” 的职业培训，例如电商运营、养老护理、无人机操控等课程，不仅免费，考取证书后还可能获得补贴（如部分城市 “持证上岗补贴 500-2000 元 / 人”）。
生活层面：善用民生类政策降低生活成本，例如购买新能源车可享补贴与免税，安装光伏板能获电价分成，农村居民参与 “智慧农业” 可申请农技员上门指导 —— 这些政策不仅能提升生活品质，还可能衍生副业机会（如帮邻居安装光伏板赚取服务费）。
三、关键提醒：长期视角下的风险规避与趋势跟踪
避免 “热点投机”：政策红利是 “长期趋势” 而非 “短期风口”。例如新能源是长期赛道，但盲目跟风开充电桩公司（未调研区域需求）可能亏损；需结合自身资源（如人脉、技能）选择，而非单纯追 “热词”。
持续跟踪政策动态：国家发改委、工信部、地方政府官网会定期发布规划落地细则（如补贴申请流程、新职业标准），可设置 “每月浏览 1 次” 的习惯，例如及时了解新能源汽车补贴调整、养老服务新增补贴项目，避免错过机会。
保持 “跨界思维”：未来的机会多在 “产业交叉点”。例如 “农业 + 数字”（智慧农业）、“养老 + 科技”（适老化产品）、“文旅 + 非遗”（特色民宿），普通人若能结合自身现有经验（如农民懂种植 + 学直播），更容易形成差异化竞争力。
总之，“十五五” 规划的红利不是 “少数人的机遇”，而是 “多数人的舞台”。对个人而言，核心不是 “等待政策惠及自己”，而是 “主动对接政策需求”—— 从现在开始，选准一个领域、学一项适配技能、用一次政策资源，就能在时代浪潮中从 “旁观者” 变成 “冲浪者”。
中国有“人造太阳”之称的全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）在安徽合肥创造新世界纪录，首次完成1亿摄氏度1000秒“高质量燃烧”，标志我国聚变能源研究实现从基础科学向工程实践的重大跨越，对人类加快实现聚变发电具有重要意义。
EAST形如“巨罐”，汇聚“超高温”“超低温”“超高真空”“超强磁场”“超大电流”等尖端技术于一体，近百万个零部件协同工作，拥有专利近2000项。十余年来，EAST历经15万多次实验，最终实现“亿度千秒”的长脉冲高约束模等离子体运行，攀上新的科学高峰。
当土地财政这个运转了二十多年的"超级引擎"熄火后,国家究竟在如何规划新的财政模式?
本文试图回答三个问题:
为什么需要从土地财政转向股权财政?
这一转型在当前的国际环境下呈现出什么特点?
对普通人而言,这场转型可能带来怎样的影响?
根据财政部数据,截至2024年底,全国国有资产总额达到368.2万亿元
2010-2020年,土地出让收入占地方政府性基金收入的比例长期在80%以上
2021年峰值:全国土地出让收入达8.7万亿元
2022年:全国土地出让收入同比下降23.3%
2023年:这一趋势延续
2024年前三季度:多地土地出让收入降幅超过30%
更深层的问题: 当房价涨不动、土地卖不出时,地方政府不仅失去了收入来源,还面临着巨额的隐性债务压力。根据IMF估算,2023年中国地方政府隐性债务规模可能在60-90万亿元之间。
这就是为什么需要寻找新的财政模式。
现状:全国国有资产总额达 368.2万亿元 (财政部2024年底数据)
但资产证券化率偏低,流动性不足
改革方向:通过IPO、REITs等方式提升资产流动性
提高国企分红率(国资委2025年国企改革深化行动方案要求:从当前30%提升至50%以上)
盘活闲置资产(如老旧厂房改造、低效用地再开发)
以下是一些被认为面临较高风险的职业类别：
数据处理和录入工作：
数据输入员
簿记员、会计（尤其是处理常规、重复性任务的部分）
行政和办公室支持：
文书人员
前台/接待员（简单的信息处理）
法律助理（基础文件整理、法律研究等）
金融和分析工作：
财务分析师（基础数据分析和报告）
信用分析师
客服和电话推销：
客户服务代表（处理常见、重复性问题的部分）
电话推销员
编码和技术工作：
计算机程序员、软件工程师、数据科学家（AI工具可以协助甚至生成部分代码和处理数据）
尽管如此，专家通常认为AI更多是增强而非完全取代这些技术工作者，将他们从重复性编码中解放出来，专注于更复杂的架构、创新和解决问题。
媒体和创意内容工作：
校对员、文案编辑（AI能进行语法和风格修正）
翻译（基础翻译）
平面设计师（基础设计任务，如LOGO或简单排版）
零售和物流：
收银员（自助结账、无人商店）
仓库工人（自动化系统和机器人）
司机（重型卡车、出租车，随着自动驾驶技术的发展）
邮政员工（电子通信普及）
总的来说，趋势是：
重复性高、可流程化的任务最容易被自动化。
AI可能会先取代一个工作中的部分任务，而不是整份工作，从而改变该职业的技能需求。
那些需要高度人际互动、创造力、判断力、情感智能、复杂肢体灵巧度的工作，目前被认为是相对“安全”的，例如：心理医生、治疗师、教育工作者、高级管理人员、AI研究员和工程师、以及需要精密手工操作的医疗护理人员和技工等。
问 太空AI算力中心 能源来自哪里？